黄金快讯
黄金市场维持近期高位震荡格局，多空力量拉扯下，价格波动幅度进一步收窄。截至发稿，国际现货黄金报4805.2美元/盎司，日内微跌0.62%；国内沪金主力合约报1054.3元/克，同步小幅下探0.41%。品牌金饰方面，周大福、周大生等品牌足金报价维持在1475元/克，较昨日持平，老凤祥报价1470元/克，涨跌幅为0.68%。
短期压制：利率预期与地缘情绪双重降温
当前金价上行的主要压制仍来自美联储货币政策的鹰派信号。昨日，芝加哥联储主席再度发声警告，若国际油价持续高企推升通胀，美联储可能将首次降息时间推迟至2027年。这一表态进一步强化了市场对“高利率维持更久”的预期，CME利率期货数据显示，2026年美联储降息概率已从月初的65%骤降至30%以下。
高利率环境下，10年期美债收益率维持在4.3%的高位，实际利率攀升至2.1%，大幅抬升了黄金作为零息资产的持有成本。同时，美元指数站稳100.5关口，以美元计价的黄金对非美投资者吸引力下降，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量昨日减少3.2吨，至1285.6吨，为连续第三个交易日减持。
地缘政治方面，中东局势的阶段性缓和也削弱了黄金的避险需求。美国总统特朗普昨日表示，美伊谈判有望在未来一周内取得实质性进展，黎以停火协议也已进入第七天，市场对冲突升级的担忧持续降温。与此前地缘冲突直接推高金价不同，本轮市场更关注冲突对通胀的传导——油价回落至98美元/桶附近，通胀预期有所缓解，反而进一步坚定了美联储维持高利率的决心，形成“避险降温+利率压制”的双重利空逻辑。
长期支撑：央行购金与供需缺口筑牢底部
尽管短期承压，但黄金的长期支撑逻辑并未动摇，全球央行的持续购金行为成为金价的坚实“压舱石”。据世界黄金协会最新数据，2026年一季度全球央行净购金量达215吨，同比增长12%。其中，中国央行已连续17个月增持黄金，3月单月增持4.98吨，黄金储备总量突破2313吨；波兰、捷克等国央行也在持续加仓，95%的受访央行表示计划在未来12个月继续增持黄金。
在去美元化浪潮下，黄金正成为各国优化外汇储备结构的核心选择。当前美元在全球外汇储备中的占比已跌破60%，而黄金作为“无信用风险”的终极资产，其货币属性持续回归。市场分析认为，央行集中购金的平均成本线约在4500美元/盎司附近，这意味着金价大幅下跌的空间已被基本锁死。
供需基本面的缺口也为金价提供了长期支撑。2026年全球矿产金供应增速仅为1.5%，新矿投产周期长达7-10年，供给端刚性明显。需求端则持续旺盛，随着五一消费旺季临近，国内珠宝消费需求逐步回暖；同时，全球通胀担忧尚未完全消退，投资需求维持高位。据机构预测，2026年黄金总需求将达5270吨，总供应为4950吨，供需缺口达320吨，为近十年最大。
走势展望：震荡中寻方向，中长期布局窗口显现
对于后续走势，市场机构普遍认为，短期黄金将维持4550-4850美元/盎司的宽幅震荡格局，美联储4月29日FOMC会议、美国4月核心PCE通胀数据以及中东谈判进展将成为关键驱动变量。若美联储释放更明确的鹰派信号，金价可能下探4600美元/盎司支撑位；若通胀数据回落，降息预期则可能小幅升温，推动金价试探4850美元/盎司阻力位。
中长期来看，随着美国通胀逐步降温、经济放缓，美联储9月降息的概率仍达78%，降息周期开启后，黄金的零息资产优势将凸显，长期上涨逻辑不变。高盛、中信等机构预测，2026年底金价有望突破5000美元/盎司，向5400美元/盎司目标迈进。
对于普通投资者而言，当前震荡格局下不宜盲目追涨杀跌，短期可关注4600美元/盎司（国内1045元/克）的支撑位，轻仓试多；中长期投资者可借助黄金ETF定投方式分批布局，将配置比例控制在流动资产的10%以内，以对冲市场不确定性。黄金回收方面，今日足金999回收价为1033元/克，回收价格仅与黄金纯度和实时金价挂钩，与品牌、工艺无关，投资者需警惕“虚报高价”“扣损耗”等套路。